新能源汽车行业周报：产业逐渐进入旺季 继续看好

　　投资要点　　继续看好板块机会。根据中汽协数据，2025年1月，新能源汽车同比继续保持较快增长。2025年1月，新能源汽车产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，继续看好产业链优质公司。　　行业评级及投资策略：　　政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底修复。继续优选有望贡献超额收益方向，看好固态电池、电池材料α品种、液冷、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。　　1）主材：尚太科技、湖南裕能等；　　2）新方向：机器人（浙江荣泰、强瑞技术）、液冷散热（申菱环境、飞荣达、英维克、捷邦科技）、消费电池（豪鹏科技）、固态电池、复合集流体。　　行情复盘：　　1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+2.59%、+1.14%、+2.91%、+3.10%、+1.00%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周金杨股份、永太科技、孚能科技、豪森智能、鼎胜新材涨幅靠前，分别上涨28.4%、20.7%、12.3%、10.9%、10.1%，本周海目星、杉杉股份、信宇人、光华科技、南都电源表现靠后，分别涨跌为-6%、-6.8%、-8.6%、-8.8%、-9.6%。　　行业动态：　　1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价7.51万元/吨，较上周下跌0.1%；氢氧化锂报价7.00万元/吨，较上周下跌0.2%；LME镍报价1.61万美元/吨，较上周上涨3.8%；长江有色钴报价20.7万元/吨，较上周上涨13.1%；磷酸铁锂正极报价3.37万元/吨，较上周持平；磷酸铁报价1.07万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价7.3、7.5、7万元/吨，较上周分别上涨10.6%、8.7%、13.8%；单晶622三元正极报价12.65万元/吨，报价较上周上涨2.8%。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.75元/平方米，价格较上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，较上周持平；负极材料（富宝价格指数）报价3.89万元/吨，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价6.15万元/吨，价格较上周下跌1.6%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.80、2.01万元/吨，价格与上周相比均持平。2）重点行业动态：　　多家公司发布2025年2月销量数据。　　公司公告：　　安孚科技与高能时代开展固态电池合作。　　风险提示　　（1）政策波动风险；　　（2）需求低于预期；　　（3）产品价格低于预期；　　（4）推荐公司业绩不及预期；　　（5）系统性风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （：贺